Барьерные опционы. Смотреть страницы где упоминается термин барьерные опционы
Экзотические опционы появились, как производные классических финансовых инструментов. Основным стимулом для развития новых видов опционов является стремление трейдеров контролировать операционные риски и возможные выплаты.
Барьерные опцион, как один из видов экзотических, является самым востребованным в своей группе. Причина такой популярности – простота в работе и сравнительно низкие стартовые требования.
Что такое барьерный опцион
Как уже отмечалось, барьерный опцион является одним из видов экзотического. Суть договора в данном случае состоит в получении выплаты или неполучении таковой при условии, что стоимость актива достигнет указанного уровня (барьера).
Этот уровень выполняет своеобразную роль переключателя – триггера, поэтому в сети еще можно встретить второе название опционов данного типа – триггерные опционы. Переключатель в зависимости от исходных условий может включить опцион или его деактивировать.
Помимо триггерного уровня, барьерный опцион не отличается от классического европейского с фиксированным временем экспирации. Как и другие БО, классификация данных договоров может производиться по виду базового актива, например, валютный опцион с барьерным условием, акции, индексы. Однако, более информативной является классификация данных контрактов по типу триггера:
- триггер на включение опциона (knock-in);
- переключатель на выключение опциона (knock-out).
Каждый из указанных видов подразделяется ещё на два подвида в зависимости от направленности тенденции – вверх и включение, вниз и включение, вверх и выключение, вниз и выключение.
Простой барьерный опцион
Knock-in
Если стоимость актива дойдет до указанного барьера, то сработает ключ на активацию договора. Эту способность ещё называют «оживление» опциона. Например, вы купили колл-опцион со стоимостью сто единиц, при этом опцион будет активирован только в том случае, если при жизни актив достигал уровня 95 (барьер).
Knock-out
Данный вид договора защищает трейдера от невыгодной сделки. Если стоимость за время действия контракта достигла указанного барьера, то опцион автоматически отменяется («отмирает»).
Использование барьерных опционов
Все подвиды барьерных договоров можно применять для Call и Put сделок. Барьерный опцион пут и БО колл существенно расширяют возможности игрока на рынке. Их структура позволяет не только расширить поведенческий ряд трейдера, но также и снизить траты на опцион, так как премия за купленные барьерные опционы значительно ниже.
Так, например, чтобы обезопасить свой капитал, трейдер может покупать разнонаправленные опционы. В зависимости от поведения рынка, от невыгодного опциона избавляются. Но использование барьерных договоров позволяет ещё больше страховать себя, так как грамотно расставленные триггеры активируют или дезактивируют договора вовремя.
Вариации барьерных опционов
Барьерные опционы цена на который удовлетворит любого клиента, возникли как взаимодействие потребностей рынка и возможностей брокеров. Естественно одним вариантом опциона не обошлось. Существуют такие барьерные опционы, где преграда действует лишь некоторое время, а потом исчезает, а также многие другие варианты.
Самые распространенные вариации барьерных опционов:
- возврат денег – кредитование продавца;
- взрывные опционы – уступка контракта равна внутренней цене;
- двойные барьеры – уровень переключателя высчитывается по формуле из нескольких активов.
Конечно же, список вариаций на этом не заканчивается, компании предлагают все больше интересных комбинаций.
Валютный опцион с барьерным условием
Валютные опционы с барьерным условием применялись в США ещё в середине семидесятых прошлого столетия, но безумно популярными стали в Японии в начале восьмидесятых. Прорыву данного вида торговли способствовали теоретические выкладки известных финансистов.
На сегодняшний день барьерные опционы входят в топ самых популярных операций среди небиржевого рынка. Более 10% всего объема валют занято в данного вида торговле.
Барьерный опцион пример рационального использования своего капитала и контроля рисков. Считается, что любой подвид сделки такого типа открывается в момент «вне денег». Для любого пут-опциона, независимо от подвида, переключатель должен стоять по направлению «в деньгах». То есть, сами опционы направлены на зарабатывание трейдером денег.
Многие трейдеры предпочитают использование барьерных бинарных опционов (триггерных) в качестве эффективных инструментов финансового рынка. Что такое барьерные опционы и интересны ли они для инвестора? Они относятся к так называемым экзотическим видам. Их основное отличие состоит в наличии особенных условий и параметров трейдинга, рассмотрим основные в данном материале.
Что такое барьерные опционы?
Условия трейдинга экзотическими бинарниками могут быть различны, но все они содержат особые оговорки, отличающие их от стандартных инструментов. Подобные сделки предполагают закрытие или, наоборот, вход на рынок, опираясь на дополнительный параметр в виде определенного предела стоимости актива.
Американские, европейские и другие стили подходят для трейдинга. Общим условием является предел достижения показателя, который активирует контракт. Классификация дает общее представление о том, как торговать барьерными опционами. Существует нескольких видов:
- Knock-in-Up-and-In — активация происходит при достижении и превышении заданного уровня.
- Knock-in-Down-and-In – противоположная система активации при снижении цены до оговоренного предела сверху вниз.
- Knock-out-Down-and-Out – завершение сделки при условии падения цены ниже планируемого предела.
- Knock-out-Up-and-Out – деактивация при превышении.
Барьерные бинарные опционы это объект торговли, активация которого проходит при достижении определенного предела. Они могут включаться (оживающие) и деактивироваться (отмирающие). Платеж по включению осуществляется при условиях нахождения цены спот в положении «при деньгах» и достижении установленного уровня до истечения срока экспирации.
При пересечении этого показателя сделка проводится стандартным способом в зависимости от вида – Call или Put. При этом первоначальные сумма исполнения и экспирация сохраняются.
Принципы торговли
Сравним обычный классический Call и Call «ап аут». Рост стоимости актива будет вызывать повышение доходности первого. В случае со второй сделкой возможны два варианта: показатели растут – платеж увеличивается. Но при приближении к предельным значениям ситуация может измениться. При достижении оговоренного уровня сделка аннулируется, и трейдер получает убыток в размере контракта.
Суть трейдинга заключена в том, чтобы угадать достигнет ли стоимость определенного предела. Он служит своеобразным пусковым механизмом, который включает контракт или деактивирует. В остальном принципы работы схожи со стандартными бинарниками.
Триггерные контракты зачастую дешевле стандартных. Размер оплачиваемой премии будет также меньше. Торговля осложнена тем, что необходимо просчитать риски при движении стоимости базисного актива. Основные правила трейдинга разработаны давно и применялись в основном на рынке акций. При овладении техникой работы с триггером можно выйти на весьма солидный заработок на бинарных опционах .
Одним из преимуществ подобного трейдинга является оптимизация затрат, обусловленная низким размером премии.
Под такую финансовую деятельность разработано большое количество разнообразных стратегий. Это позволяет трейдеру выбрать тактику в зависимости от собственного стиля торговли.
Чем отличаются барьерные опционы от обычных? Это возможность получения уступки платежа, например, если заключенный контракт утратил силу. Сумма оговаривается при заключении сделки и в большинстве случаев не превышает размер первоначальной премии.
Преимущества барьеров
Платежи по триггерным сделкам позволяют оценить движение рынка. Спрогнозировать верный показатель можно, приняв за основу первоначальный платеж и среднюю цену в будущем. Обычно платеж за волатильность равен форвардной стоимости. Экономия на покупке заключается в отсутствии необходимости оплачивать неочевидные исходы рынка.
Барьерные инструменты наиболее полно отвечают требованиям хеджирования. К примеру, трейдер желает продать актив, если его стоимость вырастет, но ему необходимо захеджироваться от падения. Здесь два варианта:
- Покупка обычного Пут по цене ниже рыночной. Однако при росте, потребность в хеджировании становится неактуальной.
- Приобретение Пут «ап аут» со страйком ниже и предельным уровнем выше спотовой стоимости. Как следствие, при превышении заданного значения сделка аннулируется.
Еще один положительный момент: размер премиальных платежей меньше, чем при стандартных видах контрактов. Например, выключение не оплачивается, если уровень достигает триггерного показателя. При условии низкой вероятности выключения, получаемые выгоды одинаковы, но премия меньше.
Пример торговли:
Предположим, что инвестор покупает Call Knock-out. Размер премии – 40 руб. Базовый актив – акция Ростелекома. Страйк – 400 руб., триггер – 200. Таймфрейм – месяц. Допустим, что стоимость актива на 15 число месяца пробила установленное значение, упав до 150 руб.
В результате контракт аннулирован и трейдер теряет право на него. Убыток равен 40 руб. даже при условии, что спустя месяц акция будет стоить 500 руб. При торговле обычными контрактами Call, инвестор получил бы акции по цене страйка – 400 руб., так как он угадал общее движение тренда.
Однако, несмотря на дополнительные параметры барьерников и возрастающей сложности прогноза, премии по ним обычно намного ниже обычных. Это позволяет получать более высокий доход при одинаковых вложениях.
При трейдинге важно учитывать близость триггера к текущему уровню. Чем ближе, тем проще его пробить. Соответственно, цена Knock-in будет снижаться. Меняя положение стоимостного показателя, можно оптимизировать соотношение «премия/вероятность пробития барьера».
Где торговать?
В связи со спецификой, торговля с помощью триггерных контрактов осуществляется в основном вне биржи. Доступ к ним со стороны некрупных частных инвесторов существенно ограничен. На российском рынке только некоторые крупнейшие брокеры предлагают площадки для торговли экзотическими видами.
Ограниченность подобного трейдинга объясняется низким спросом со стороны инвесторов, неготовностью российских инвестиционных банков к работе с такими продуктами и низким развитием рынка. Можно ли заработать на барьерных опционах?
Одной из важнейших задач является оценка справедливости размера премии. Так как условия разные, то сделать это бывает затруднительно. Сложные математические формулы вводят в тупик даже опытных трейдеров. Однако многие из них, освоив стратегии с применением триггера, увеличивают свои доходы, вкладывая меньше.
Как видно, сделки с установлением барьеров имеют ряд незаменимых достоинств. Но они подходят не для всех. При получении определенного опыта в торговле можно попробовать себя на этом рынке, выбрав подходящий актив, определив возможное направление тренда и установив оптимальный предел.
Опционы колл с верхним пределом и барьерные опционыЧтобы увеличить прибыль, в нижеприведенной стратегии мы используем барьерные опционы обязательство по опциону 1.5300 USD кол на 2 млн. долл. возникнет, только если в течение жизни стратегии курс USD/ HF достигнет уровня 1.6100. Например, если на дату истечения спот находится на уровне 1.6000 (и никогда не торговался по 1.6100), вы исполните опцион 1.4660 USD кол, а опцион 1.5300 кол исполнен не будет.
Опционы этого семейства исполняются или не исполняются не только в зависимости от соотношения цены страйк и цены спот , но и в зависимости от того, пересекла ли цена спот некоторый барьер за время действия контракта или нет. Барьер указывается при заключении контракта . Возможны барьерные опционы как с одним барьером, так и с двумя. Основные классы барьерных опционов - опционы in и out .
Это барьерный опцион, который перестает существовать, если EUR/USD окажется на уровне 0.8000 хотя бы раз за время жизни опциона.
Стоимость барьерного опциона всегда меньше стоимости соответствующего европейского опциона , а хеджировать его в общем случае сложнее.
В 1994 г. Дерман и Кани разработали модель, базирующуюся на биноминальном дереве, ранее использовавшуюся для долгосрочных американских опционов на акции, для оценки барьерных опционов в условиях кривой волатильностей (каждому периоду соответствует свой уровень волатильности). Постепенно биноминальные модели эволюционировали в триноминальные, дав возможность более точной оценки премий опционов.
Рассмотрим более детально барьерные опционы. В английском языке существует много разных названий для опционов такого типа3. Мы
Оживать - барьерный опцион оживает, когда спот дотрагивается до барьера. Если во время жизни опциона спот до барьера не дотронулся, опцион истекает и не подлежит исполнению, даже если при своих. Опцион - финансовый контракт, оговаривающий право покупателя и обязательство продавца в течение определенного срока или на заданную дату купить или продать обусловленный номинал по обусловленной цене или с обусловленной выплатой. Контракт может оговаривать не только дату, но и время исполнения уровни цен, при которых контракт утрачивает свою силу или входит в действие, и т.д. Опцион без денег (out-of-the money option, Otm) - кол с ценой исполнения выше текущей рыночной цены форварда на базовый актив . Пут с ценой исполнения ниже текущей рыночной цены форварда на базовый актив . Премия опциона без денег равна временной стоимости опциона.
Валютные деривативы (foreign ex hange derivatives) включают форвардные контракты , валютные свопы , ванильные опционы , а также многочисленные экзотические опционы . Среди экзотических опционов большой популярностью пользуются барьерные и средние опционы. Валютные деривативы обращаются преимущественно на внебиржевом рынке . Стандартной валютной их номинала выступает доллар США.
Барьерный форвард - стандартный сроки действия патента нулевые, тогда там появится точка, когда он должен истекать со стоимостью опциона также почти в нуле. Критическое решение состоит в том, когда произойдет отключение или наступит год окончания продления действия, после которого отсутствие каких-либо отдач недопустимо. Это - нечто, что может быть определено, но с очень большой вероятностью зависит от промышленности и связанного продукта. Рассмотрение снижения в стоимости опционов , вовлеченных в патент, может, таким образом, оправдывать установку некоторой формы барьерного года для патентов, которыми они должны генерировать доходы и возмещение затрат на них.
Обычные ванильные опционы (plain vanilla options) имеют строго определенные свойства, и торговля ими на бирже ведется довольно активно. Биржи или брокеры регулярно обновляют их котировки по ценам или их значения вмененной волатильности. Однако на внебиржевом рынке производных финансовых инструментов есть широкая линейка нестандартизированных продуктов, созданных финансовыми инженерами, - экзотических опционов. Хотя такого рода опционы составляют незначительную долю в портфеле инвестора, они важны в силу гораздо большей доходности, чем ванильные опционы.
Экзотические производные потребовались в силу разного рода причин. Иногда это действительно потребность в хеджировании на рынке, иногда это происходит в силу налоговых, бухгалтерских, юридических или регулятивных причин, в результате которых казначейства, управляющие фондами или прочие финансовые институты прибегают к экзотическим опционам. Кроме того, экзотические производные инструменты часто отражают будущие движения на определенных рынках. В рамках курсовой работы нас будут интересовать барьерные опционы.
Барьерные опционы
Что такое барьерные опционы
Платежи по обычным опционам зависят от одного показателя на рынке - от страйка. Барьерные опционы - тип опционов, платеж по которым зависит не только от страйка, но и от того, достигнет ли цена подлежащего актива определенного уровня за некий период времени или нет. Инвесторы используют их для получения информации о будущей ситуации на рынке, так как барьерные опционы несут в себе больше информации, чем просто информация об ожиданиях рынка, содержащаяся в стандартных опционах. Кроме того, их премия обычно ниже, чем у обычных опционов с такими же страйками и сроками экспирации.
Стандартный европейский опцион характеризуется временем до экспирации и ценой исполнения - страйком. В дату исполнения владелец стандартного кол опциона получает разницу между спотовой ценой и страйком, если цена спот выше цены исполнения, и ноль в противном случае. Аналогично, владелец стандартного пут опциона получает разницу между ценой страйк и ценой спот, если спотовая цена ниже страйка, и ноль в ином случае. Владелец опциона кол выигрывает от роста цены спот, владелец опциона пут - от снижения спотовой цены.
Барьерные опционы - это измененная форма стандартных опционов, которые включают как пут опционы, так и кол опционы. Барьерные опционы характеризуются ценой исполнения и уровнем барьера, а также скидкой (cash rebate), связанной с достижением уровня барьера. Как и в случае со стандартными опционами, уровень цены исполнения определяет платеж при экспирации. Однако контракт по барьерным опционам определяет, что выплаты зависят от того, достигнет ли спотовая цена барьера до момента экспирации опциона. Вдобавок, если барьер достигнут, некоторые контракты подразумевают, что владелец опциона получит скидкуDerman E., Kani I. The Ins and Out of Barrier Options: Part 1, p. 56.
Барьеры бывают двух видов:
- · Верхний барьер (up barrier) - выше текущей цены, он может быть достигнут движением цены снизу;
- · Нижний барьер (down barrier) - ниже текущей цены, может быть достигнут снижением цены.
Барьерные опционы могут быть двух типов: опционы включения и опционы выключения. Платеж по барьерному опциону включения (in barrier option, knock-in option) наступает лишь тогда, когда цена спот находится "at the money" и когда барьер достигнут до экспирации. Когда спотовая цена пересекает уровень барьера, барьерный опцион включается и становится обычным опционом соответствующего типа - кол или пут с такой же ценой исполнения и экспирацией. Если же цена спот не достигает барьера, опцион сгорает.
Платеж по барьерному опциону выключения (out barrier option, knockout option) происходит, если цена спот находится "в деньгах" и уровень барьера не достигается ни разу до экспирации. Так как спотовая цена актива не достигает барьера, барьер выключения - это обычный опцион (кол или пут) с соответствующими страйком и экспирацией. Таким образом, барьерные опционы могут быть ап-аут (up-and-out), ап-ин (up-and-in), даун-аут (down-and-out), даун-ин (down-and-in). Типы барьерных опционов и платежи по ним при условии достижения барьера представлены в таблице 1.
Таблица 1
|
Ниже спот |
||
|
Ниже спот |
||
|
Выше спот |
||
|
Выше спот |
||
|
Ниже спот |
||
|
Ниже спот |
||
|
Выше спот |
||
|
Что собой представляет такой финансовый инструмент обогащения, как валютный опцион с депозитным покрытием? Какие особенности здесь существуют? На что следует ориентироваться, заключая сделки? Общая информацияДавайте разберёмся с терминологией. Что такое опцион? Это своего рода контракт, который позволяет обменять одну валюту на другую в случае, если сделка выигрышная, и отказаться от неё, если она не выгодна. При этом можно действовать по двум схемам: "колл" (call) и "пут" (put). В первом случае предусматривается возможность покупки определённого заранее количества валюты в конкретный день и по заранее зафиксированной цене. "Пут" предусматривает продажу на этих же условиях. Валютные опционы с депозитным покрытием предлагаются банками для своих клиентов. Они представляют собой тщательно организованный В него включаются такие инструменты, как валютный опцион и депозит. Для чего же подобный продукт вообще предлагается? Таким образом банки дают возможность заработать своим клиентам более высокий процент, нежели предлагается обычными депозитами. Но вместе с этим необходимо понимать, что сбережения подвержены и валютному риску. О преимуществахСтандартный валютный опцион обладает такими достоинствами:
Для кого это подходит?
Обладатели денежных сбережений, активов и обязательств, у которых есть своё видение того, как будут развиваться курсы, могут попробовать опционы на валютные пары. Конечно, если они не боятся рисков. Выбирая подобный тип вложения, необходимо отдать предпочтение базовой и альтернативной валютной парам, тщательно выбранному периоду размещения, а также курсу обмена. В чем следует вносить деньги? Для этой цели используется базовая валюта. Но она может быть переведена в альтернативные денежные средства согласно заданному ранее курсу. Доход, получаемый в рамках этой сделки, - это опционная премия. Она формируется из разницы валютных курсов. Рынок валютных опционов является довольно развитым, поэтому при наличии желания найти удобную для себя нишу не представляет сложности. Что нужно делать для заработка?
Допустим, читателя заинтересовала валютная сделка-опцион. Что необходимо делать для участия в ней? В день регистрации опциона следует:
Когда наступает день определения опциона, то есть несколько вариантов дальнейших действий:
О премии замолвим слово
Наверное, сейчас многих читателей интересует один вопрос. А как собственно определяют величину опционной премии? Задача выплаты денежных средств возложена на трейдера, что приобретает опцион. Подобный вариант инвестирования денежных средств вместе с начисленными по депозиту процентами позволит получить высокий доход. Конечно, если на рынке были соответствующие движения. Давайте рассмотрим небольшой пример, объясняющий, как действует эта система. Допустим, у человека есть предположение, что стоимость евро вырастет за неделю с 90 до 95 рублей. Поскольку он предполагает рост валюты, то выбор делается в пользу опционов "колл". Затем они покупаются у брокера, при этом часто сопровождаются определёнными доплатами. Но не будем пока о них. В случае, если курс действительно вырос, вместе с ним увеличивается и стоимость опциона. При этом от человека не требуется каких-то дополнительных вложений. Непосредственно сам опцион может храниться до конца своего срока или же может быть реализован в любой удобный момент до окончания договоренностей. Об отдельных моментах и развитииРассматриваемый в рамках статьи инструмент постоянно меняется и совершенствуется. Возникает даже то, чего раньше не было. Одной из последних разработок стали бинарные валютные опционы. Это настолько удивительное преобразование ценных бумаг, что в них с трудом можно рассмотреть их предков. В чем их особенность? Первоначально из оборота полностью выброшен любой актив. Основной объект здесь - это цена. Трейдеров интересует её поведение на протяжении определённого отрезка времени, именно на это они и делают ставки. Если считают, что цена вырастет, то берут "колл", что упадёт - "пут". Видите, даже эти слова потеряли своё первоначальное значение. При этом цена на актив не зависит от его поведения. В этом случае наибольший интерес представляет процентное соотношение стоимости в момент наступления договоренного дня к сумме ставки. Именно от этого и зависит полученная премия. Чем больше поставлено, тем значительней выигрыш, равно как и риск потерять деньги. Если ставка инвестора не сыграла, то премия остаётся у брокера. Как видите, бинарные валютные опционы предусматривают, что выиграет только одна сторона. Как извлекать прибыль?
Рассматриваемый финансовый инструмент привлекает к себе большое количество спекулянтов всех мастей. Что ж, это не удивительно, ведь он позволяет получить огромные доходы. И при этом вероятные потери четко зафиксированы. Но если это такое выгодное дело, то почему находятся те, кто готов продавать валютные опционы? А ответ тут прост: размер надбавки, которую получает продавец опциона, является соразмерным с риском неограниченных потерь. Имеет ли смысл ввязываться во всю эту историю? Теоретически стать успешным участником торгов вполне реально. Для этого необходимо только первым узнать обо всех колебаниях курса, уметь прогнозировать его изменения и обладать информацией, о которой другим не известно. В противном случае конкурировать будет очень сложно. При этом необходимо понимать, что финансовая деятельность имеет значительные риски. Приведем такие примеры:
Как видите, заработать в данном случае не так уж и легко, как могло бы показаться на первый взгляд. Стоит ли рисковать своими деньгами, временем и нервами - каждый решает сам. Основные вопросы уже рассмотрены, давайте уделим внимание дополнительным моментам. Административное различие
Первоначально валютные опционы начали использоваться в Европе. Но со временем они большую популярность приобрели и в Америке. Сейчас они так же широко применяются на территории Азии. При этом, в зависимости от геополитической привязанности, появились и свои характерные особенности. Наиболее популярной сейчас является именно американская модель взаимодействия. Её особенность - возможность досрочного исполнения прав. Европейская модель направлена на получение средних доходов с минимальными рисками. Азиаты воспринимают опцион как специфический товар, на который должна быть своя цена. Для этого широко используются биржи. На чем играть?Людей, которые решили, но пока что не начали действовать, в массе своей интересует вопрос: какие лучшие валютные пары для бинарных опционов существуют? Правильного на сто процентов ответа, увы, здесь нет. Для этого необходимо иметь представление о множестве различных тенденций, специфических моментов и прочих элементах успешного инвестирования. Давайте рассмотрим небольшой пример. Вот есть у нас евро, доллары США и юани. О чем можно говорить в данном случае? Наиболее прогнозируемой парой является доллар и юань. Правительство КНР поддерживает экспортную экономику. А для этого нужна дешевая собственная валюта. Поэтому они постоянно опускают курс юаня по отношению к доллару США. Но это не всё возможное поле деятельности. Ещё интересные валютные пары для бинарных опционов - это евро и доллары, а также деньги Европейского союза и юани. Правда, здесь нельзя четко спрогнозировать. Так, сейчас курс евро к доллару растёт, хотя буквально ещё год назад он уверенно падал. И всерьёз считалось, что евро станет дешевле доллара. Заключение
Необходимо отдавать себе отчет в том, что финансовая деятельность сопряжена с огромными рисками. В ней всегда есть те, кто проиграл, и победители. И если нет нужных знаний, опыта, хватки, то очень велика вероятность попасть в первую категорию, к неудачникам. Это тема достаточно широкая и требующая значительной подготовки. Можно было бы ещё рассказать про барьерные и диапазонные валютные опционы и о других инструментах финансовой деятельности. Но чтобы полностью охватить эту тему, даже говоря вскользь, размера статьи не хватит. Даже одной книги будет маловато. Для людей, которые хотят вести успешную финансовую деятельность, предусмотрена возможность получения полноценного высшего образования, что сейчас занимает четыре года. Да, не вся информация, что преподаётся, полезна, но подумайте, стоит ли соревноваться с теми, кто хорошо учился и имеет качественное представление о финансовых процессах. Поделитесь с друзьями или сохраните для себя:
 Загрузка... |
