Оценка финансового состояния предприятия дает срез ресурсной базы на конкретный момент времени и позволяет делать обоснованные выводы и предположения о возможностях роста бизнеса, масштабировании, о потенциале компании для финансирования.

В каких случаях необходима оценка финансового состояния предприятия

Стратегия предприятия определяется не только рыночными возможностями, технологическими трендами, конкурентной средой, миссией или целями компании, но и ресурсами, которые оно обладает. Ресурсы, наравне с платежеспособным спросом, являются ключевым ограничением стратегии предприятия. Причем к ресурсам можно отнести не только имеющиеся активы, но и потенциальные: возможности акционеров по поддержке собственной компании, по привлечению кредитов и инвестиций, возможности по привлечению высококвалифицированного и, соответственно, дорогостоящего персонала. Топ-менеджменту необходимо иметь эффективный инструментарий по измерению ресурсной базы предприятия.

Ни один инвестор не вложит свои средства в компанию с высокой задолженностью. Партнеры, особенно крупные компании, не будут связываться с поставщиком, зная о его проблемах с платежами – высока вероятность, что новый партнер потратит авансы не на производство, а на покрытие текущих платежей, а это потенциальный риск сбоя в поставках. Высококвалифицированный специалист не будет рисковать карьерой и личным брендом, переходя на работу в компанию, с большой вероятностью банкротства в ближайшие месяцы. Таким образом, нет сомнений, что оценка финансового состояния – это очень значимый инструмент принятия решения как для компании и ее руководства, так и для внешних пользователей и потенциальных

Определение границ понятия «финансовое состояние» предприятия

Термин «финансовое состояние предприятия» можно трактовать очень широко. Так, под ним можно понимать и только финансовую устойчивость компании и целый комплекс критериев. Поэтому надо определить цели и соотнести их со стоимостью в деньгах и человеко-часах осуществления такого анализа.

Начать стоит с анализа прибыльности компании. Если бизнес устойчиво убыточен, текущие показатели уже вторичны. Следующим по важности является оценка способности компании оплачивать текущие расходы, то есть ликвидность бизнеса. Затем необходимо понять, как финансируется бизнес, является ли источником прибыль или это постоянные вливания собственника, а может быть кредиты? Если кредиты – долгосрочные или краткосрочные? Следующий вопрос: какими активами обладает бизнес, что они из себя представляют?

Вопрос эффективности деятельности для целей анализа финансового состояния не является приоритетом и его можно опустить, ограничившись определением прибыльности.

Таким образом, методика оценки финансового состояния предприятия должна содержать анализ:

• возможностей для бизнеса приносить прибыль;
• способности компании оплачивать текущие расходы;
• источников финансирования;
• активов компании;

Скачайте и возьмите в работу :

Возможности бизнеса генерировать прибыль

Для оценки финансово экономического состояния предприятия сначала необходимо проанализировать отчеты о прибылях и убытках за несколько периодов. Что мы хотим увидеть и понять:

1. Получает ли компания прибыль, если нет, какова прибыль до уплаты налогов и амортизации (EBITDA) .
2. Оценить прибыль и EBITDA компании ретроспективно и перспективно, чтобы понять, как долго компания получает прибыль, какая у нее динамика и сохранится ли эта динамика в будущем согласно прогнозам?
3. Посмотреть структуру выручки в разрезе расходов, в том числе динамику структуры. То, как растет доля того или другого типа расходов может многое сказать об управлении: например, рост доли себестоимости в выручке может говорить о том, что нарушаются технологии, неэффективно используются ресурсы, растет доля брака, падает производительность персонала.
4. Изучить маржинальность бизнеса по ассортименту продукции, возможно там сокрыт рецепт повышения прибыли или выхода из убытков – какие-то товары генерируют убытки и от их производства следует отказаться в пользу более маржинальных или высвободить ресурсы для запуска новых наименований, которые могут стать повысить доходность всего портфеля брендов.

Получив эту информацию, мы сможем сделать обоснованные выводы о том, находится ли компания в «красной зоне» или нет! А если компания убыточна, возможна ли более радужная перспектива и какие параметры должны быть изменены, какие изменения дадут наибольший эффект.

Способность компании оплачивать текущие расходы

Получив представление о прибыльности бизнеса, надо понять есть ли у него средства на ведение текущей деятельности и резервы для роста. Ответ даст анализ ликвидности .

Инструментарий финансового анализа дает возможность на нескольких уровнях оценить способность компании оплачивать счета:

Показатель текущей ликвидности (Ктл) оценивает сумму, которую может направить на оплату текущих обязательств компания, продав все свои оборотные активы. Для крепко стоящей на ногах компании превышение стоимости оборотных активов над суммой текущих обязательств должно составлять не менее 150%, иными словами активов должно быть в 1,5–2 раза больше чем пассивов.

Ктл = Оборотные активы / Текущие обязательства

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) позволит оценить способность компании расплатиться с текущей задолженностью только ликвидными активами. Благоприятное представление о своей платежеспособности оставляет компания со значением коэффициента выше 1. Основное отличие Ктл от Кбл в том, что для расчета последнего из числителя убирается стоимость запасов – считается, что быстро продать запасы без потери стоимости не реально, и практика это подтверждает.

Кбл = Ликвидные активы / Текущие обязательства

Коэффициент срочной ликвидности (Ксл) покажет, насколько денежные средства и близкие им по ликвидности активы покрывают сумму текущей задолженности. В мировой практике норматив составляет 20% и выше, в России это значение должно быть выше, лучше всего при определении нормативного значения при анализе платежеспособности конкретной компании ориентироваться на отраслевые показатели, динамику и качества текущих обязательств.

Ксл = Денежные средства и эквиваленты / Текущие обязательств

Необходимо оценивать ликвидность не только в статике, как срез в динамике, чтобы увидеть общий тренд и предупредить возможные манипуляции для улучшения текущих показателей.

Оценив ликвидность, мы оценили способность расплатиться в крайнем случае с нашими кредиторами нашими активами, но это форс-мажор. В нормальном положении компании должно хватать текущих поступлений для оплаты текущих платежей. В самом начале анализа мы оценивали наличие прибыли, это значит, что все свои платежи компания оплачивает и доходов ей хватает. Но в идеальном случае эта прибыль должна 3–4 раза покрывать расходы по обслуживанию обязательств, соответствующий показатель называется коэффициентом покрытия и рассчитывается так:

Коэффициент покрытия процентов = Прибыль до уплаты процентов и налогов / Проценты.

Анализируя перспективы платежеспособности компании, имеет смысл построить прогноз денежного потока и оценить его на наличие кассовых разрывов и посчитать прогнозные значения коэффициентов ликвидности.

Платежеспособность особенно важна для кредиторов и поставщиков, так как они рассчитывают на регулярные не прерывные и безусловные платежи. Связываться с компанией которая испытывает проблемы и трудности им не выгодно и опасно.

Платежеспособность может также дополняться анализом платежной дисциплины. Не секрет, что многие компании прибегают к принципу – «тяни с оплатой до последнего», и поставщики, которые не имеют рычагов влияния на принятие соответствующих решений, по сути, финансируют деятельность нечестного контрагента.

Источники финансирования

Платежеспособность бизнеса оцененная на основе показателей ликвидности и дисциплины платежей показывает только соотношение текущих активов и текущих пассивов, анализирует способность компании оплатить свою деятельность за счет имеющихся активов, но не показывает источник средств для финансирования этих активов.

Мы должны понять, насколько рискованный бизнес ведет компания, с точки зрения – чем больше привлеченный заемный капитал, тем выше риски невозврата средств. Необходимо провести оценку финансовой устойчивости бизнеса. Представление о финансовых рисках и роли заемных источников в схеме финансирования компании дает показатель финансовой зависимости (Debt Ratio):

Debt Ratio = Все обязательства / Все активы

Рассчитав показатель, мы сможем оценить, какую часть активов компания оплачивает заемными средствами.

«Зеркальный» показатель – коэффициент автономии (1-Debt Ratio) в России используется чаще, чем Debt Ratio и показывает, насколько высока роль собственных средств компании в финансировании активов. Оба показателя дают представление о структуре капитала и уровне риска. В идеале считается, что они должны быть равны между собой и составлять 0,5.

Важное значение имеет соотношение между краткосрочными и долгосрочными заемными средствами, в финансовом менеджменте этот показатель называется коэффициент краткосрочной задолженности. Нормативного значения ему финансовый менеджмент не дает, но чем выше доля краткосрочных источников – тем выше риск, тем более ликвидными должны быть активы компании.

Коэффициент краткосрочной задолженности = Краткосрочные обязательства / Долгосрочные обязательства.

Нельзя забывать о таком факторе, как эффект финансового рычага, который может служить основанием для наращивания кредитной нагрузки до того момента пока его дифференциал (разница между ставкой процента и рентабельностью активов компании) положительный.

ЭФР = (1 – Ставка налога на прибыль) × (Коэффициент рентабельности активов – Процентная ставка по кредиту) × Заемный капитал/Собственный капитал,

Все указанные показатели также необходимо исследовать в динамике и оценивать их прогнозные значения. При этом учитывая специфику отрасли, в которой работает компания – сравнивая показатели с аналогичными у конкурентов и отраслевыми значениями.

Значительные неликвидные запасы и невозвратная дебиторская задолженность – результат неэффективного менеджмента.

Активы компании

Для целей анализа ликвидности и анализа источников финансирования мы делили активы на ликвидные и не ликвидные, считали их рентабельность и это очень полезные знания для изучения самих активов.

Также важно исследовать пропорцию между оборотными и внеоборотными активами, размер, качество и динамику запасов, дебиторской задолженности – насколько они обоснованы и оправданны для данного вида деятельности и не скрыт ли в них потенциал повышения эффективности бизнеса. Значительные неликвидные запасы и невозвратная дебиторская задолженность – результат неэффективного менеджмента и, кроме того, что в них иммобилизованы значительные финансовые средства, могут требовать дополнительных затрат.

Оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности необходимо исследовать как в динамике, чтобы определить причину их появления, так и в сравнении с отраслевыми показателями и показателями конкурентов:

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в днях:

Кодз = (Среднегодовая дебиторская задолженность * 365) / (Выручка).

Коэффициент оборачиваемости запасов в днях:

Коз = Себестоимость реализованной продукции*365/Среднегодовая стоимость запасов

Кроме того, надо проанализировать имеющиеся активы на предмет использования их в производственном процессе и обоснованности владения им на праве собственности, часто эффективнее оказывается арендовать имущество, чем иммобилизировать существенные суммы в зданиях и других внеоборотных активах. Также в России может иметь место владение на правах собственности активами доставшимися с советских времен и не используемых ни в производственных процессах и являющихся бесполезным обременением для компании, требующим расходов на поддержание в надлежащем виде. От таких активов следует избавляться.

Проведя такой анализ, мы получим полное представление о финансовом состоянии предприятия:

• мы будем знать приносит бизнес прибыль и достаточно ли ее для покрытия имеющихся и планирующихся платежей;
• достаточно ли у компании активов чтобы в случае необходимости расплатиться по всем своим обязательствам;
• как финансируется бизнес и насколько эффективны его активы.

На основе такой методики оценки финансового состояния предприятия у нас будет достаточно информации для принятия обоснованных решений в отношении инвестиций в компанию и повышению ее привлекательности в глазах сторонних пользователей информации.

Анализ финансового состояния применяется для исследования экономических процессов и финансовых отношений, показывает сильные и слабые стороны предприятия и используется для принятия оптимального управленческого решения.

Анализ финансового состояния может выступать в качестве инструмента прогнозирования отдельных показателей предприятия и финансовой деятельности в целом, позволяет проконтролировать правильность движения финансовых потоков денежных средств организации, проверить соблюдение норм и нормативов расходования финансовых, материальных ресурсов и целесообразность понесенных затрат.

Финансовая устойчивость – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны деятельности, поскольку движение любых товарно-материальных ценностей и трудовых ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств.

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Основной целью анализа финансового состояния предприятия является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную оценку его финансового положения, что отражается на прибылях и убытках, динамике и структуре активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами.

Цель первого (предварительного) этапа - принятие решения о целесообразности анализа бухгалтерской отчетности организации. Данный этап особенно важен при оценке финансового состояния организации - потенциального партнера.

Оценку финансового состояния организации целесообразно выполнять в три этапа: предварительный, подготовительный и основной (рисунок 1).

На данном этапе осуществляется проведение визуальной и простейшей счетной проверки показателей бухгалтерских форм отчетности по формальным признакам и по существу - качественным признакам; определяется наличие всех необходимых форм и приложений; проверяется правильность и ясность заполнения отчетных форм (название организации, отрасль или вид деятельности, организационно-правовая форма, т. е. реквизиты, а также отчетная дата, необходимые подписи и др.); выполняется счетная проверка, которая заключается в установлении правильности подсчета итоговых и промежуточных результатов; согласуются показатели разных форм отчетности, т. е. осуществляется так называемая взаимоувязка показателей.

Цель второго (подготовительного) этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу в связи с необходимостью оценки условий работы в отчетном периоде, определение тенденций изменения показателей деятельности и качественные изменения в имущественном и финансовом положении.

Цель третьего (основного) этапа - проведение аналитических процедур, т. е. расчета системы количественных и качественных показателей, которые дают комплексную характеристику и оценку финансовой устойчивости организации и могут быть использованы в пространственно-временных сопоставлениях. Более детальный анализ в целях поиска резервов и направлений укрепления финансовой устойчивости связан с выбором оптимальных решений по корректировке текущей деятельности и прогнозированию результатов.

Таким образом, общее содержание процедур анализа финансовой устойчивости организации обусловливается как спецификой работы организации, так и избранными видами анализа и методами его проведения.

Определение степени финансовой устойчивости формируется на основе данных финансового анализа, т.е. для оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта необходимо проведение анализа его финансового состояния. В его процессе используются различные методы и подходы с учетом поставленных целей, задач, а также имеющихся в распоряжении аналитика временных, информационных и человеческих ресурсов, технического обеспечения.

Разработано огромное количество разнообразных приемов и методов оценки финансовых показателей, которые в условиях становления рыночных отношений изменяются в связи с возрастанием требований, предъявляемых к анализу. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным обеспечением и квалифицированным персоналом.

Основными методами анализа финансовой отчетности принято считать: горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный анализ. Отечественная методика финансового анализа предусматривает следующие основные (стандартные) методы анализа финансовой отчетности:

– горизонтальный (динамический) анализ - используется для определения абсолютных и относительных отклонений, выявляются изменения величин, и темпы изменений за ряд лет дают возможность прогнозировать их значение;

– вертикальный (структурный) анализ - это изучение структуры итоговых финансовых показателей и оценка этих изменений. Он позволяет проводить сравнительный анализ с учетом отраслевой специфики и сглаживает негативное влияние инфляционных процессов. На практике аналитикам следует объединять горизонтальный и вертикальный анализ (структурно-динамический);

– трендовый анализ (вариант горизонтального) - применяется при исследовании динамических рядов и дает возможность определять тренд, с помощью которого формируют возможные значения показателей в будущем; следовательно, ведется анализ тенденций развития, т. е. перспективный анализ. Прогноз на основании трендовых моделей содержит два элемента: точечный прогноз - единственное значение прогнозируемого показателя; интервальный прогноз - на базе расчета доверительного интервала, в котором с определенной вероятностью можно ожидать появления фактического значения прогнозируемого показателя;

– анализ коэффициентов (относительных показателей) - сущность его в расчете различных финансовых коэффициентов на основе данных отчетности, их факторный анализ с определением взаимосвязи и взаимозависимости различных, но логически сопоставимых показателей. Классическим примером такого агрегированного показателя является формула Дюпона (Du Pont) «Рентабельность активов»;

– сравнительный (пространственный) анализ - это внутрихозяйственный и межхозяйственный анализ показателей предприятия с показателями конкурентов и среднеотраслевыми. Преимуществом отраслевого сравнительного анализа является то, что в результате его аналитик глубже понимает содержание бизнеса и имеет возможность оценить устойчивость его финансовых позиций и платежеспособности;

– факторный анализ - это комплексное, системное изучение и измерение воздействия отдельных факторов на результативный показатель с использованием детерминированных или стохастических моделей анализа. Причем он может быть как прямым, так и обратным. Факторный показатель характеризует объект исследования, т.е. результативный показатель. Выбранные методы анализа финансовой устойчивости приведены на рисунке 2.

В результате проведения глубокой аналитической работы осуществляется поиск неиспользованных возможностей по повышению финансовой устойчивости коммерческой организации.

Многие российские методики оценки финансового состояния предпрития базируются на методологических разработках анализа А.Д. Шеремета по абсолютным показателям, которая заключается в расчете показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (обеспеченность собственными оборотными средствами; собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами; собственными оборотными, долгосрочными и краткосрочными заемными средствами). На базе этих абсолютных показателей выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Из множества коэффициентов финансовой устойчивости, приоритет отдается следующим показателям:

коэффициент соотношения заемных и собственных средств;


коэффициент долга;


коэффициент автономии;


коэффициент финансовой устойчивости;


коэффициент маневренности собственных средств;


коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;


• коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.
  

  Из названных семи коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.
  

  При анализе финансовой устойчивости применяют комплекс следующих показателей предприятия, которые предложены Донцовой Л. В., Никифоровой Н.А.:
  

  1) Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) – это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных:
  

  К фр =ЗС/СС=(стр.590+стр.690)/ стр.490, (1)
  

  где К фр – коэффициент финансового риска;
  

  ЗС – заемные средства.
  

  Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 0,5. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита. Установлено нормативное значение данного коэффициента – соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.
  

  2) Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) – это отношение заемных средств к валюте баланса:
  

  К д = ЗС/Вб = (стр. 590 + стр. 690)/стр. 699, (2)
  

  где К д – коэффициент долга;
  

  В б – валюта баланса.
  

  Международный стандарт (европейский) до 50%. Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.
  

  3) Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:
  

  К а = СС / Вб = стр. 490 / стр.699, (3)
  

  где К а – коэффициент автономии.
  

  По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала . Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.
  

  Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие.
  

  4) Коэффициент финансовой устойчивости – это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):
  

  К фу = ПК / Вб = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 699, (4)
  

  где К ФУ – коэффициент финансовой устойчивости.
  

  5) Коэффициент маневренности собственных источников – это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:
  

  К м = (СС – ВА)/СС = (стр. 490 – стр. 190)/ стр. 490, (5)
  

  где К м – коэффициент маневренности собственных источников.
  

  Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.
  

  Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, показывает, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия. Некоторые авторы считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5.
  

  6) Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств – это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:
  

  К уст.мс. =(ОБ – КП)/ОБ = (стр. 290 – стр.690)/стр.290, (6)
  

  где К уст.мс. – коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;
  

  ОБ – величина оборотных активов;
  

  КП – краткосрочные пассивы.
  

  7) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждается в привлечении заемных:
  

  К СОС = (СС – ВА)/ОБ = (стр. 490 –стр. 190) / стр. 290, (7)
  

  где К сос – коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.
  

  Установлено нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница – 0,1. При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.
  

  Финансовая устойчивость предприятия в перспективе целиком зависит от результатов текущей деятельности.
  

  Предлагаем анализ состояния финансовой устойчивости организации детализировать по следующим направлениям:
  

  – расчет количественных и качественных показателей финансовой устойчивости организации;
  

  – сравнение отдельных расчетных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, с нормативными и рекомендуемыми показателями;
  

  – определение тенденций изменения расчетных показателей финансовой устойчивости организации (пространственно-временной анализ);
  

  – оценка финансовой устойчивости предприятия на момент (определенную дату) и в среднем за период с учетом влияния факторов;
  

  – анализ и оценка перспектив развития организации на базе проведения прогнозного анализа финансовых коэффициентов.
  

  Общая оценка финансовой устойчивости организации представлена системой показателей, наиболее полно характеризующих степень устойчивости ее финансового положения. Предлагаемая нами система оценочных показателей разбита на четыре группы, которые учитывают их многообразие и их характерную пространственно-временную мультиколлинеарность.
  

  2 Задача
  

  Произвести анализ изменения товарооборота в целом и за счет изменения физического объема продукции и цен. Сделать вывод.
  

  Показатель	Базовый период		Отчетный период
  	Кол-во шт	Цена, ед.	Кол-во шт	Цена, ед.

  Решение
  

  Строим вспомогательную таблицу, в которой рассчитаем индивидуальные индексы себестоимости 1 тонны продукции
  

  Виды продукции	Базовый период		Отчетный период		Произведение			Индексы
  	Кол-во шт	Цена, ед. p 0	Кол-во шт	Цена, ед. p 1	q 0 * p 0	q 1 * p 1	q 1 * p 0	i q =q 1 /q 0	i p =p 1 /p 0
  					7000	6400	8000	1,1429	0,8000
  					6000	4050	3600	0,6000	1,1250
  					11400	8000	9600	0,8421	0,8333
  ИТОГО

Финансовое состояние является комплексным понятием и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности предприятия. Его определяют на конкретную дату.

Хорошее финансовое состояние – это устойчивая платежная готовность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное их использование с хозяйственной целесообразностью, четкая организация расчетов, наличие устойчивой финансовой базы. Плохое финансовое состояние характеризуется неэффективным размещением средств, их иммобилизацией, неудовлетворительной платежной готовностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банком, недостаточно устойчивой потенциальной финансовой базой, связанной с неблагоприятными тенденциями в производстве.

Финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами. Оценка финансового состояния предприятия – операция неоднозначная. Вместе с тем достоверная и объективная оценка финансового состояния предприятия нужна для принятия эффективных управленческих решений.

В нынешней, сложной экономической ситуации экономический анализ позволяет оценить не только свое положение на рынке, но и финансовое состояние конкурентов и партнеров, то позволяет не совершать многих ошибок при принятии различных управленческих решений.

Неплатежеспособность, кризис экономики и легального бизнеса, существование предприятий-невидимок, числящихся в реестре, но давно уже не имеющих ни руководства, ни работников, задолженность по зарплате, пробелы в законодательстве – породили теневое решение проблемы «освобождения от непомерных долгов» и ситуацию банкротства практически всех предприятий-производителей.

В процессе финансового анализа изучают финансово – экономическое состояние предприятия и принимают решения по управлению капиталом, денежными потоками, доходами, расходами и прибылью.

Цель такого анализа – исследовать важнейшие аспекты денежного оборота и принять меры по укреплению финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта. Стабильное финансовое состояние предприятия означает своевременное выполнение обязательств перед его персоналом, партнерами и государством, что предполагает финансовую устойчивость, нормализацию платежеспособности, кредитоспособности и рентабельности активов, собственного капитала и продаж.

В процессе финансового анализа выбирают и оценивают критериальные показатели, используя их для принятия обоснованных финансовых и инвестиционных решений с учетом индивидуальных особенностей деятельности хозяйствующего субъекта. Параметры, полученные в результате аналитической работы, должны быть оценены с позиции их соответствия рекомендуемым (нормативным) значениям, а также условиям деятельности конкретного предприятия. Основным объектом изучения является бухгалтерская отчетность, а его инструментарием – система аналитических показателей (абсолютных и относительных), характеризующих текущую инвестиционную и финансовую деятельность хозяйствующего субъекта.

Показатели (финансовые коэффициенты), полученные в результате анализа текущей (операционной) деятельности, используют в целях финансового планирования, прогнозирования и контроля.

Актуальность данного вопроса обусловила развитие методик анализа финансового состояния предприятий. Эти методики направлены на экспресс оценку финансового состояния предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием.

Цель данной дипломной работы:

на основе проведения анализа финансового состояния предприятия разработать меры по его улучшению.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

– изучить теоретические основы анализа финансового состояния;

– проанализировать имущественное положение предприятия;

– оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности, рассчитать и проанализировать показатели рентабельности, деловой активности. А также разработать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия и повышению финансовой устойчивости.

Объектом исследования является производственно-хозяйственная деятельность ООО «Камэнергостройпром». Предметом рассмотрения представленной дипломной работы являются методы анализа финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере данного предприятия.

В качестве методологической основы исследования были использованы анализ и синтез, сравнение изучаемых показателей, метод финансовых коэффициентов, логический подход к оценке экономических явлений. Основной теоретической базой являются: периодическая литература, опубликованные в печати работы отечественных и зарубежных авторов и ученых в области экономической теории, таких как Шеремет А.Д., Когденко В.Г., Стражев В.И., Савицкая Г.В.

Для проведения анализа финансового состояния ООО «КЭСП» использовались данные бухгалтерской отчетности, а именно: бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2) за 2007–2009 годы.

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первой главе освещены теоретико-методологические основы анализа финансового состояния предприятия. В частности, раскрыты значение и задачи анализа финансового состояния, рассмотрена структура и содержание бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, а также показана методика проведения финансового состояния предприятия.

Во второй главе дается полный анализ финансового состояния ООО «КЭСП». Глава начинается с общей характеристики предприятия, где отражены его цели и основные виды деятельности. Также здесь рассчитаны и проанализированы показатели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. Дана оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия на основе показателей рентабельности и деловой активности.

Третья глава посвящена рассмотрению зарубежного опыта оценки финансового состояния. А также выдвинуты авторские предложения по улучшению финансового состояния и повышения финансовой устойчивости.

Данная работа позволяет ознакомиться и изучить передовой опыт исследований в области анализа финансового состояния предприятия. Практическая значимость работы заключается в выработке рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия.

1. Теоретические основы оценки финансового состояния предприятия

1.1 Экономическая сущность, принципы и задачи анализа финансового состояния

Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность.

Шеремет А.Д. под финансовым состоянием предприятия понимает соотношение структур его активов и пассивов, то есть средств предприятия и их источников .

Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию. В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность .

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если текущая платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков.

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточно уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п. .

Оценка финансового состояния предприятия является процедурой, которая в современных российских условиях представляется только как неотъемлемая часть успешного бизнеса, поскольку от качества анализа и диагностики экономического состояния компания, определения стратегии развития зависит успех деятельности. На основе оценки и анализа может быть разработан обоснованный, подкрепленный достоверными сведениями бизнес план, с помощью которого можно не только определить оптимальное направление развития компании, но и взять кредит под бизнес в банке.

Что такое оценка финансового состояния предприятия?

Оценка финансового состояния предприятия осуществляется с целью выявления основных факторов, оказывающих влияние на финансовую благо состоятельность компании, а также для того, чтобы сделать прогноз тенденций изменения роста и разработки стратегий развития бизнеса.

Оценка финансового состояния предприятия проводится посредством оценки состава и структуры активов компании, их движения и состояния, оценки состава и структуры источников заемного и собственного капитала, анализ характеристик и свойств финансовой устойчивости компании. Анализ финансового состояния является аналитической процедурой, с помощью которой можно выявить слабые стороны финансового механизма бизнеса и предсказать наиболее вероятное его развитие. Также анализ предполагает разработку решений для снижения и полного устранения рисков.

Зачем нужна оценка финансового состояния предприятия?

На современном этапе развития экономики Российской Федерации вопрос является очень актуальным. Ведь именного от экономического здоровья зависит успех деятельности - и поэтому анализу нужно уделить максимум внимания.

Актуальность процедуры оценки финансового состояния предприятия обусловила мощное развитие различных направлений методик оценки, а также создала необходимый базис для их более легкого и кратковременного проведения. Используемые в оценочной деятельности компании «Активные Бизнес Консультации» методы направлены не только на детальную или экспресс , но и на разработку информации, полезной для принятия обоснованных управленческих и инвестиционных решений.

Оценка финансового состояния предприятия осуществляется в следующих случаях:

1. Реорганизация, реструктуризация, ликвидация компании;

2. Совершение сделки купли-продажи или аренды бизнеса (причем, как отдельных частей, так и всего имущества);

3. Проведение переоценки финансовых активов;

4. Получение различных займов и инвестиций;

5. Страхование имущества компании;

6. Процедура банкротства с принудительной продажей предприятия или его части.

Существующие методики и оценки финансового состояния предприятия являются базовыми, и изолированно на практике не применяются. При проведении оценки финансового состояния предприятия компания «Активные Бизнес Консультации» использует комбинированные, комплексные модели оценки, которые обеспечивают высокую точность результата процедуры. Такой комплексный подход обусловлен наличием у определенных подходов и методов ограничений и недостатков, которые нейтрализуются при использовании комплексного подхода к оценке финансового состояния предприятия . Именно в таком случае они взаимодополняют друг друга.

Основной целью финансового состояния предприятия являются:

1. Оценка динамики движения и состояния состава и структуры активов;

2. Оценка динамики движения, состава, состояния и структуры источников собственного и заемного капитала;

3. Анализ расчетных и абсолютных показателей финансовой устойчивости компании, оценка изменения уровня и выявление тенденции изменения;

4. Анализ платежеспособности компании, ликвидности активов её баланса.

Результатом оценки финансового состояния предприятия является:

1. Установленные показатели финансового положения;

2. Выявленные изменения в финансовом состоянии компании в пространственно-временном разрезе;

3. Выявленные основные факторы, которые вызывают изменения в финансовом состоянии;

4. Выводы и прогноз по основным тенденциям изменения финансового состояния компании.

В какие этапы компания «Активные Бизнес Консультации» осуществляет оценку финансового состояния предприятия?

1. Сбор данных и документальное подтверждение достоверности полученной информации;

2. Обработка информации - составление агрегированных форм отчетности и аналитических таблиц;

3. Изучение и расчет посредством различных методик показателей структуры финансовых отчетов;

4. Установление показателей финансовых коэффициентов по всем направлениям развития бизнеса, или же по промежуточным финансовым агрегатам (деловая активность, финансовая устойчивость, рентабельность бизнеса и его платежеспособность);

5. Сравнительный анализ значений финансового анализа с нормативами (среднеотраслевыми и общепризнанными);

6. Анализ тенденций и изменения финансовых коэффициентов (выявление тенденций улучшения или ухудшения);

7. Расчет интегральных финансовых коэффициентов;

8. Подготовка отчета о финансовом состоянии на основе интерпретации и экспертных выводов из полученных данных.

В зависимости от поставленных задач финансовый анализ осуществляется в следующих видах:

Экспресс-анализ. Разумно провести его, если анализ нужен в короткие сроки - за 1-2 дня будет представлено общее финансовое состояние предприятия на основе информации из бухгалтерской отчетности;

Комплексный финансовый анализ. Глубокий, надежный, высокоточный - проводится за 1 месяц. Комплексная оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе данных из бухгалтерской отчетности, а также исходя из аналитического учета, результатов независимого аудита и расшифровок статей отчетности;

Регулярный финансовый анализ - нужен для постановки эффективного управления финансами компании на основе представления всей необходимой информации регулярно с определенным периодом (ежеквартально или ежемесячно) специально обработанных результатов комплексного финансового анализа;

Ориентированный финансовый анализ. Крайне важен при необходимости разрешения приоритетных финансовых проблем компании, например, для оптимизации дебиторской задолженности на базе основных форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок тех статей отчетности, которые связаны с указанными проблемами.

Компания «Активные Бизнес Консультации» гарантирует качество проведения оценочных работ следующими мотивами:

Соблюдение внутрифирменных стандартов;

Наличие системы контроля качества;

Полная конфиденциальность при работе с корпоративными и иными документами.

Компания «Активные Бизнес Консультации» качественно осуществляет оценку финансового состояния предприятия , предлагая вам только полезную и достоверную информацию, с помощью которой можно не только решить некоторые проблемы бизнеса, но и принять важные стратегические решения для увеличения доходности предприятия.

1

Оценка финансового состояния - это признанный инструмент выявления неблагополучной ситуации на предприятии. Достоверная оценка сложившейся в экономике организации ситуации проводится с применением методов финансового анализа. Она дает возможность не только констатировать улучшение или ухудшение положения предприятия, но и измерить вероятность его банкротства. В настоящее время анализ финансового состояния должника проводится в соответствии с Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа. Данные правила определяют принципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа, а также состав сведений, используемых арбитражным управляющим при его проведении. При проведении анализа необходимо определить финансовое состояние должника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рынках.

Финансовый анализ проводится в целях: подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства; определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов; подготовки плана внешнего управления; подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству; подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

Финансовый анализ проводится на основании: статистической, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков; учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций; положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур; отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений; материалов налоговых проверок и судебных процессов; нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.

В ходе оценки финансового состояния предприятия-должника используются специальные коэффициенты. Существует три группы коэффициентов: 1. коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника; 2. коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника; 3. коэффициенты, характеризующие деловую активность должника.

Коэффициентами, характеризующими платежеспособность должника, являются: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, показатель обеспеченности обязательств должника его активами, степень платежеспособности по текущим обязательствам. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника. Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки.

Для определения финансовой устойчивости должника следует рассчитать следующие коэффициенты: коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.

Библиографическая ссылка

Кириллов К.В. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ // Фундаментальные исследования. – 2009. – № 3. – С. 30-30;
URL: http://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=1952 (дата обращения: 19.09.2019). Предлагаем вашему вниманию журналы, издающиеся в издательстве «Академия Естествознания»